聚牛策略 7月中小行债市投资创新高，30年国债ETF（511090）涨0.13%

8月8日讯，国债市场早盘小幅上涨。截至上午10:00，30年国债ETF(511090)涨0.13%。债市方面，30年期国债期货合约(TL2509)最新价为119.48元，涨0.14%，成交量为16030手，总持仓量为96234手。其余国债期货合约10年期国债(T2509)涨0.02%；5年期国债(TF2509)涨0.03%；2年期国债(TS2509)涨0.02%。(数据来源：中国金融期货交易所)

1.资金面

央行今日开展1220亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。银行间主要利率债收益率普遍下行，截至昨日下午16:30，10年期国债活跃券250011收益率下行0.7bp报1.69%，30年期国债活跃券2500002收益率下行0.45bp报1.914%，10年期国开活跃券250210收益率下行0.45bp报1.793%。

2.债市资讯

今年上半年债券市场持续调整，一二季度中小银行投资债市的热情有所降温。银行间同业拆借中心数据显示，4、5月份，城农商行现券合计成交金额分别环比下滑8.6%、7.9%。特别是在5月份，城农商行现券合计成交笔数出现大幅下降，环比减少9.5%。不过在七月份，这股热情又恢复了。根据最央行数据显示，7月内地城农商行合计的现券交易金额突破17.24万亿元，创下2025年初以来的单月新高，这一规模甚至超越大行与股份行的总和。

展望后市，中信证券研究明明团队认为，下半年小行买债趋势不改。作为债市的稳定器，农商行逢调买入的配置思路可以有效阻止债市收益率上行。利率低位阶段，小行卖出老券兑现浮盈可能对市场产生阶段性扰动但幅度有限且可控。展望下半年，小行增配力度将显著提升，且长久期利率债将继续成为主要配置现券品种。

鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上首只跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。

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